Bitcoin en inflatie: een nieuwe relatie
Bitcoin laat zich niet makkelijk in hokjes stoppen. Waar je vroeger vooral hoorde dat bitcoin een risicovol activum is dat slecht reageert op stijgende inflatie, zie je nu iets opvallends gebeuren. Terwijl de inflatiesignalen wereldwijd sterker worden, stijgt bitcoin juist flink in waarde. Dit gaat haaks op wat de traditionele economische theorie voorspelt.
In een maand tijd steeg bitcoin met zo’n 19 procent en tikte het de $80.000 aan, een niveau dat we sinds januari niet meer zagen. Tegelijkertijd blijven olieprijzen boven de $100 en noteert de Bloomberg commodity futures index op een niveau dat we in tien jaar niet meer hebben gezien. Ook de inflatieverwachtingen van Amerikaanse consumenten lopen op. Normaal gesproken zou dit voor bitcoin negatief zijn, maar nu lijkt het anders te gaan.
Waarom is inflatie normaal ongunstig voor bitcoin?
De klassieke macro-economie leert dat stijgende inflatie vaak leidt tot hogere rentevoeten. Centrale banken, zoals de Federal Reserve, verhogen de rente om de inflatie te beteugelen. Hogere rente maakt veilige beleggingen zoals Amerikaanse staatsobligaties aantrekkelijker. Bitcoin, dat geen rente oplevert, wordt daardoor minder interessant. Dit zagen we ook in 2022, toen de Fed agressief de rente verhoogde en bitcoin stevig daalde.
Toch is de huidige situatie anders. Ondanks hogere inflatie- en renteverwachtingen blijft bitcoin juist aantrekken. Dit duidt op een verandering in hoe beleggers bitcoin zien en gebruiken.
Bitcoin als steeds meer een inflatiehedge
Steeds meer analisten en institutionele beleggers beginnen bitcoin te zien als een beschermingsmiddel tegen inflatie, vergelijkbaar met goud. Het idee is dat bitcoin, met zijn vaste maximale voorraad, een soort digitale ‘schaarste’ heeft die waarde kan behouden of zelfs verhogen als geld minder waard wordt.
Sinds maart hebben elf Amerikaanse spot bitcoin-ETF’s gezamenlijk 4,45 miljard dollar aan nieuw kapitaal opgehaald. Dit is bijna een volledige terugkeer van de grote uitstroom die vorig najaar plaatsvond. De meeste investeringen zijn gericht op koerswinst, niet op arbitrage. Dat laat zien dat institutionele partijen steeds meer vertrouwen hebben in bitcoin als strategische belegging.
Praktijkvoorbeeld van vertrouwen
Paul Howard van Wincent noemt bitcoin expliciet een inflatiehedge met een potentieel om in drie jaar tijd 3,5 keer in waarde te stijgen. Ook bekende investeerders zoals Paul Tudor Jones hebben bitcoin publiekelijk gepromoot als de beste bescherming tegen inflatie, zelfs beter dan goud. Dat is een groot compliment, zeker omdat goud al jarenlang het traditionele ‘veilige’ alternatief is.
Wat bitcoin uniek maakt, is dat het een vaste maximale voorraad heeft. In tegenstelling tot goud, waarvan de jaarlijkse productie blijft stijgen, kan er van bitcoin nooit meer dan 21 miljoen munten bestaan. Dit maakt het aanbod voorspelbaar en schaars, wat aantrekkelijk is in tijden van geldontwaarding.
Waarom dit belangrijk is voor jou als belegger
Wanneer je kijkt naar de huidige macro-economische situatie, zie je dat traditionele regels niet altijd meer opgaan. Bitcoin beweegt zich steeds meer tussen een risicovol activum en een inflatiehedge in. Dit biedt kansen, maar ook uitdagingen. Het is belangrijk om te begrijpen dat bitcoin niet zomaar een goudvervanger is en ook niet alleen maar een speculatief speeltje.
Voor wie serieus wil investeren, is het goed om te realiseren dat institutionele belangstelling toeneemt en dat bitcoin steeds vaker een plek krijgt in portefeuilles die gericht zijn op bescherming tegen inflatie. Dat maakt het een interessant alternatief, zeker nu de inflatie wereldwijd nog niet onder controle lijkt.
Wat kun je hiervan leren
Bitcoin is niet meer alleen het ‘digitale goud’ dat je koopt om later te verkopen als de markt stijgt. Het ontwikkelt zich tot een serieus instrument om je vermogen te beschermen tegen de gevolgen van inflatie. De recente kapitaalinjecties via ETF’s en de steun van grote beleggers laten zien dat de markt dit ook zo ziet.
Naar mijn mening is het verstandig om bitcoin niet te negeren als onderdeel van een bredere strategie. Houd de inflatieontwikkelingen in de gaten en kijk hoe bitcoin zich blijft gedragen in deze onzekere tijden. Het kan zomaar zijn dat je hiermee een voorsprong op andere beleggers neemt.
Uiteindelijk draait het om het vinden van een balans tussen risico en bescherming. En bitcoin lijkt steeds vaker een serieuze kandidaat om die balans te versterken.